Una Stable coin è un token il cui valore è peggato (ancorato) a un'altra fonte di valore, tipicamente una valuta fiat. Ad esempio, per una stable coin peggata al dollaro il valore dovrebbe essere uguale a $1.

Le stablecoin sono comunemente utilizzate per facilitare il trading di criptovalute e per il trasferimento dentro e fuori da un exchange che avviene in tempi molto veloci rispetto ai bonifici bancari che possono richiedere giorni.

Per poter mantenere questo rapporto fisso 1 a 1, le stablecoin usano diverse strategie, anche in funzione della tipologia di stablecoin, quali:

• Collateralizzate: il loro valore è garantito da un collaterale, che può essere una valuta fiat, una criptovaluta o un altro tipo di asset
• Non collateralizzate, quali le stablecoin algoritmiche
• Basate su posizioni short in perpetual swap di una particolare cripto, spesso Bitcoin

Possiamo suddividere le stablecoin 2 tipologie: centralizzate e decentralizzate. Le stablecoin centralizzate sono create e governate da organizzazioni centralizzate, come società, banche o governi.
Alcuni esempi di stablecoin centralizzate gestite da società tra le più popolari sono Tether (USDT), USD coin (USDC), Gemini USD (GUSD).
Le stablecoin decentralizzate sono governate dal consenso degli utenti che partecipano alla community della stablecoin, anche se a volte questa presunta decentralizzazione ha dei punti deboli più o meno evidenti o trasparenti che trasferiscono il controllo ad alcuni soggetti quali i fondatori.

La strategia più semplice per garantire l'ancoraggio dovrebbe essere quella di effettuare l'emissione della criptovaluta avendo una riserva equivalente dell'asset al quale sono ancorate, questa riserva viene definita Collateral (o garanzia) e l'operazione collateralizzazione.
Le stablecoin con collaterale Fiat sono agganciate al valore della valuta fiat, spesso il dollaro USA. Il collaterale Fiat rimane in riserva presso l'emittente centrale e deve riflettere il numero di stablecoin corrispondenti in circolazione.
È importante notare, tuttavia, che non tutte le stablecoin garantite da fiat sono uguali. Ad esempio, alcuni emittenti di stablecoin sono più trasparenti riguardo alla regolamentazione e al luogo in cui sono detenuti i fondi a sostegno delle loro stablecoin. Alcuni emittenti rilasciano relazioni di revisione di terze parti per dimostrare pubblicamente il loro peg 1:1. Se un emittente detiene 1.000 dollari di riserva, possono circolare solo 1.000 stablecoin del valore di 1 dollaro ciascuno. Il collaterale fiat non è bloccato negli smart contract, quindi esiste fuori dalla chain, tradizionalmente in un conto bancario. Gli operatori possono scambiare le stablecoin garantite da fiat con altri asset crittografici o riscattarle con fiat tradizionali. Ci sono stablecoin che sono sostenute da materie prime come immobili, oro, argento e altri metalli preziosi Ad esempio, Kitco Gold è sostenuto dalle riserve d'oro della società e il token stesso è basato sull'ecosistema blockchain ERC-20 su blockchain Ethereum.

Non sempre esiste questa riserva, e in generale questo ancoraggio viene effettuato attraverso la contrazione o la diluizione dell'offerta totale dei token della stable coin. Le variazioni nell'offerta di token modificheranno il prezzo relativo di ciascun token, fino a raggiungere il peg desiderato. Le stablecoin come USDT e DAI di MakerDAO vengono coniate e bruciate a seconda dei casi, con i token appena coniati che ricevono un supporto collaterale sotto forma di altri asset digitali o criptovalute. Con DAI l'utente può bloccare una certa quantità di criptovalute, come gli Ether, come garanzia per prendere in prestito DAI, che è peggato al dollaro USA. In pratica è necessario depositare 1.000 dollari in ETH per acquistare 500 dollari di stablecoin DAI.

Le stablecoin algoritmiche mantengono il loro ancoraggio attraverso una combinazione di collateralizzazione e l'utilizzo di complessi algoritmi di contratti intelligenti che contraggono ed espandono l'offerta in base a vari fattori di mercato; il crollo a maggio 2022 della stable coin UST (Terra USD) e dell'ecosistema Terra collegato ha mostrato i rischi e la fragilità della stablecoin algoritmica.